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投资者：武陵酒新产能修复合手续推动，市集治愈的是“产能何时飞动为利润”。领导：新产能投产后的基酒，需要存放若干年智商用于主力高端居品的勾调？现在有莫得明确的老酒储备边界或年份酒占比提高的数据不错共享？

老白干酒董秘：您好，武陵酒严格治服酱香型白酒的陈藏工艺，新坐褥的基酒频繁需在陶坛中陈藏5年以上，方可用于主力高端居品的勾调坐褥。

投资者：市集有声息合计公司在河北面对竞品挤压。但咱们也看到，公司在衡水、石家庄等中枢市集的终局铺货率和宴席开瓶率数据。能否请措置层用一句话定性：2025年，衡水老白干在河北省内份额是在扩大、合手平一经削弱？如若份额在扩大，主要的增量来自哪个价钱带？是人人价位段的地产酒出清，一经中高端价钱带霸占了竞品份额？

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老白干酒董秘：您好，证据国度统计局的数据，2025年1-12月，寰宇边界以上白酒企业累计产量为354.9万千升，同比下落12.1%。行业发展逻辑已从单纯的“边界扩展”加快转向“存量深耕”。证据已透露的A股白酒上市公司2026年第一季度证实，2026年第一季度贸易收入只须老白干酒等三家公司同比增长。2026年一季度公司收入增长主要依靠百元以下居品的放量拉动。异日，咱们将通过“双线出击”的策略，在守住人人基本盘的同期，精确匹配各层级谮媚需求，不休提高市集占有率。

投资者：公司在互动平台上屡次默示“合手续作念好筹谋，答复投资者”。但从市值发扬看，市集似乎并未充分给公司订价。领导措置层：在你们看来，现时股价是否反馈了公司内在价值？如若不反馈，除了作念好筹谋，公司是否有探究过控股股东增合手、措置层自发增合手、股份回购刊出等更平直的市值措置器具？大股东和措置层近期有无增合手计较？

老白干酒董秘：您好！上市公司的股价不仅取决于公司基本面，况兼还受到宏不雅经济、市集环境及供需相干等要素影响。后续公司如有回购股票、增减合手等要紧事项，会按照有关轮番实时扩充信息透露义务。

投资者：市集对白酒谮媚税蜕变（如征收形态后移）时有商议。部分投资者惦记，若谮媚税从坐褥端后移至批发零卖端，对所在酒企的税负和盈利模子会产生影响。领导公司是否有作念过谮媚税蜕变的压力测试？咱们的居品结构和渠说念利润空间，是否有弥散的缓冲来唐突可能的计谋调节？这是否反而会成为淘汰不表率中小酒企、利好合规龙头的一次行业出清机会？

老白干酒董秘：您好，皇冠体育(CrownSports)对于谮媚税蜕变的潜在影响，公司高度青睐并已进行前瞻性研判。正如您所瞻念察的，谮媚税的细巧化征管与潜在蜕变，内容上是破损“劣币落幕良币”容颜的机会。这将加快淘汰已往依赖廉价内卷的不表率中小酒企，从而利好合规筹谋的龙头企业，推动行业迈向高质地发展的新周期。

投资者：咱们不雅察到，白酒企业的条约欠债（预收账款）频频是异日功绩的先行主张。领导：公司现时的条约欠债结构中，经销商主动打款占多大比例？其中有若干是基于对公司提价预期的“抢购性打款”，若干是常态化备货？措置层里面对条约欠债的“健康水位”有莫得一个参照法式——比如占总营收的比重？现时这个蓄池塘，是处于偏满、遍及、一经不错不竭蓄水的情状？

老白干酒董秘：您好，咱们合计，健康的条约欠债应当与终局推行开瓶率和渠说念库存去化速率相匹配。在现时的行业环境下，咱们不追求账面预收款的高水位，而是主动为渠说念减负，将要点放在匡助经销商动销、厚实终局价盘上。

投资者：公司的存货中，半制品基酒是按资本入账的。但优质老酒的市集价值随期间升值是行业共鸣。领导：如若以现时市集价钱来推敲，公司存放的老白干和武陵酒老基酒，其市集价值与账面资本之间是否存在显耀互异？公司是否有里面评估过，这种“荫庇金钱”的边界？异日是否会探究在年报中更把稳地透露老酒储量的年份结构和市集价值区间，让投资者更直不雅地解析公司的金钱厚度？

老白干酒董秘：您好，按照顾帐准则，公司基酒按历史资本入账，跟着优质老酒储存期间的延伸，其内在品性提高。异日，在稳当监管合规条件的前提下，咱们将合手续优化信息透露质地，悉力让投资者更直不雅地解析公司的金钱价值。

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