执着于港股上市的伯希和更名再战。近日，伯希和再行以“奔赴当然”之名向港交所递交上市央求，再次初始几番贫穷的上市筹谋。站在户外风口，凭借斥资营销，奔赴当然近两年的功绩一说念热潮。而当不事分娩、质料难控、库存只增不减等问题摆在奔赴当然眼前，若何打好永恒增长这张牌，其省略应该将更多的把稳力放在研发革命层面。

更名再赴港

奔赴当然于近日向港交所主板提交了更新后的招股央求文献，中金公司与中信证券担任联席保荐东说念主。这并非奔赴当然初次递交央求寻求赴港上市，在此之前，奔赴当然曾于2025年4月、11月两次递交招股书，均以失效告终。

关于接连两次上市文献失效的原因，奔赴当然莫得过多证据。在盘古智库商量院高档商量员江瀚看来，奔赴当然寻求港股上市或为了拓宽融资渠说念，获得更多的资金支抓。香港阛阓行动国际金融中心，迷惑了民众投资者的温暖，能够为公司提供更粗浅的融资契机。同期，港股阛阓相对愈加敞开和国际化，能够匡助A股公司普及国际闻明度和品牌影响力。通过在香港上市，公司不错更好地进入国际阛阓，拓展国外业务。

更名再次递交央求的背后，和此前“伯希和”称号堕入争议量度。在本年1月26日，“伯希和户外畅通集团股份有限公司”郑重更名为“奔赴当然户外畅通集团股份有限公司”。

奔赴当然，定位为中国高性能户外生计样式品牌，中枢品牌伯希和创立于2012年，提供涵盖服装、鞋类以及装备和配饰，在酬酢平台及糜费阛阓中常被称作“鼻祖鸟平替”。从伯希和品牌旗舰店内信息来看，其冲锋衣居品单价在600元凹凸，少部分价钱上探到千元；T恤等居品价钱在300元以内。

值得一提的是，从奔赴当然败露的功绩情况来看，增长不慢。凭证招股书数据，2023—2025年，奔赴当然的营收限度从9.08亿元跃升至27.93亿元，年复合增长率高达75.38%；同期净利润也从1.52亿元增至3.56亿元。

营销遇优势口

奔赴当然高增长背后，斥资营销加户外阛阓火爆成为关键身分。

在近三年发展中，奔赴当然没少在营销层面下功夫。据了解huangguan体育app，更名前的伯希和后签约代言东说念主、相助KOL等浪漫普及品牌闻明度。如在2014年，伯希和签约相助盛名歌手杨坤进行营销，后期又先后相助了白百何、佟丽娅等影视演员切入女性户外阛阓。2024年10月，伯希和告示后生演员成毅出任民众品牌代言东说念主。官宣后14小时内全平台获约10亿浏览量、2亿互动量，线上GMV超6000万元。本年3月，更名后的奔赴当然签约赵露念念成为第二位品牌代言东说念主。

奔赴当然在招股书中坦言，为普及品牌闻明度，与名东说念主相助策略能引起销量的抓续增长。除了相助闻明演员明星，奔赴当然还多数相助KOL股东品牌的种敷衍。凭证财报数据，2023—2025年，其销售及分销开支从2.77亿元一说念增长至10.59亿元。凭证公开数据，终端2025年10月28日，伯希和品牌联系视频在抖音累计播放超30亿次，小红书联系磋计议冲破2亿。线下方面，品牌已与进步25个户外团体相助，举办约120场活动，涵盖从徒步到雪山攀高等多种户外场景。与此同期，品牌抓续强化专科户外形象，通过“7+2筹谋”畅通员赞成、户外社群联动等样式深化专科知道。

时时的营销让奔赴当然的营销用度一说念热潮。凭证招股书数据，2023—2025年，皇冠体育(CrownSports)奔赴当然销售及分销开支从2.77亿元一说念飙升至10.59亿元。

在鞋服行业品牌政策盘考大家、上海良栖品牌解决有限公司独创东说念主程伟雄看来，一个信得过的户外品牌，需要靠时辰、研发插足来千里淀，不可只是依靠告白的多数堆砌宣传。品牌影响力更应该来自品牌研发的插足、居品功能的聚焦以及多元化的发展。尤其是针对户外场景的多元化发展。关于奔赴天然而言，想要在竞争不停加重的户外畅通阛阓守护增长，讲好品牌故事并龙套易。

就发展联系问题，北京商报记者对奔赴当然进行采访，但终端发稿未收到回报。

加大研发

奔赴当然所处的户外畅通阛阓富贵闹热。凭证公开数据，《中国户外畅通产业发展敷陈（2024—2025）》自大，终端2025年4月，中国户外畅通参与东说念主数已冲破4亿，产业总体限度瞻望达8526亿元，畅通户外用品阛阓限度约5527亿元，增速（13.48%）权贵高于民众平均水平。但阛阓富贵不乏发展机遇的同期，这一范畴的竞争者也不少。

从奔赴当然的居品订价来看，其主要定位中低端糜费者，大部分冲锋衣400元到千元之间。而在这一范畴，骆驼省略是最径直的竞争敌手。此外，像探路者、国产畅通品牌安踏、特步、李宁等跟着对户外阛阓的加紧布局，齐将对奔赴当然后期的发展酿成一定的挑战。此外，在高端范畴，像鼻祖鸟、北面、萨洛蒙等品牌齐在走向下千里阛阓。此前，北面在河南

许昌天神城开出新的详尽性门店。其母公司威富集团明确暗示将‌在中国抓续拓展零卖汇集‌，包括要点城市及具备增长后劲的三、四线区域。萨洛蒙对外在示，多家新门店将深远三、四线城市。

反不雅奔赴当然，其近几年所构建的发展款式能否撑抓其弥远增长，还要打上问号。在招股书中，奔赴当然泄露：“公司并无自有分娩行动，主要依赖OEM及委用制造商分娩居品。2025年，公司相助委用制造商达到155家。部分高端居品所袭取的面料及防备本领，也来自外部供应商。”而在糜费端，奔赴当然也濒临着诸多糜费者因居品性量而时时投诉的问题。

此外，凭证招股书，2023—2025年，奔赴当然的存货总值分辩是2.38亿元、5.95亿元和8.7亿元。存货盘活天数，也从2023年的189天延迟至2025年的264天。“跟着奔赴当然库存天数的不停积蓄增长，进一步体现了其里面运营成果镌汰，库存天数远超行业平均水平，若干标明其里面运营存在一定的问题。”程伟雄分析说念。

在江瀚看来，奔赴当然以轻财富的代工款式为主，但在当下竞争不停加重的户外阛阓，永恒守护高增长存在挑战。轻财富款式虽能镌汰前期插足和运营风险，但对代工场的依赖较大，居品性量和供应瓦解性可能受到影响。何况跟着阛阓竞争加重，繁多品牌纷繁发力，奔赴当然在品牌特质、本领研发等方面的优势可能被消弱。

“关于奔赴当然这么的户外品牌，更应聚焦居品革命、品牌开辟和渠说念拓展。在居品上，加大研发插足，推出更具功能性和各别化的居品。品牌方面，强化品牌定位和形象塑造，普及品牌忠心度。在渠说念上，拓展线上线下多元渠说念，提高阛阓袒护率。”江瀚补充说念。

据了解，关于此番上市召募资金，奔赴当然暗示将用于研发插足以及品牌力普及等层面。